M&A Advisor

Overview

M&Aアドバイザリー業務を包括的に支援するスキル。デューデリジェンス（DD）の実施から企業価値評価、シナジー分析、PMI計画策定まで、M&Aプロセス全体をカバー。

主要機能:

1. デューデリジェンス（DD） - 財務/法務/IT/HR の4領域 + 業種別DD
2. バリュエーション - DCF/類似企業比較/先行取引分析の3手法
3. シナジー分析 - コスト/収益シナジーの定量化
4. PMI計画 - 統合計画の策定と実行支援

When to Use This Skill

シナリオ	対応ワークフロー
買収対象企業の調査・評価	DD実施ワークフロー
企業価値算定・株価算定	バリュエーションワークフロー
買収効果の定量化	シナジー分析ワークフロー
買収後の統合計画	PMI計画ワークフロー

Prerequisites

• Python 3.8+ with optional numpy (for enhanced numerical operations)
• Input data in JSON format for valuation calculator scripts
• Financial data for target company (FCF projections, WACC parameters, etc.)
• Comparable company data for multiples analysis

Output

This skill generates the following outputs:

Workflow	Output	Format
DD実施	DDレポート	Markdown (assets/dd_report_template_*.md)
バリュエーション	企業価値評価サマリー	Markdown (assets/valuation_summary_template_*.md)
シナジー分析	シナジーモデル	Markdown (assets/synergy_model_template_*.md)
PMI計画	PMI計画書	Markdown (assets/pmi_plan_template_*.md)

Valuation Calculator Script Outputs:

• WACC calculation report (Markdown)
• DCF valuation analysis with sensitivity matrix (Markdown)
• Comparable companies analysis with implied valuations (Markdown)
• Synergy NPV analysis (Markdown)

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Workflow 1: デューデリジェンス（DD）実施

Step 1.1: DDスコープ定義

対象領域の特定:

□ 財務DD (Financial Due Diligence)
□ 法務DD (Legal Due Diligence)
□ IT DD (IT/Technology Due Diligence)
□ 人事DD (HR Due Diligence)
□ 業種別DD (Industry-Specific DD)

業種別DD選択:

• IT・ソフトウェア業 → references/dd-industry/it_software_dd.md
• 製造業 → references/dd-industry/manufacturing_dd.md
• 金融・保険業 → references/dd-industry/financial_services_dd.md
• 小売・消費財 → references/dd-industry/retail_consumer_dd.md

Step 1.2: 各領域のDD実施

財務DD (references/dd-checklists/financial_dd_checklist.md):

1. 財務諸表分析（過去3-5年）
2. 収益性・成長性分析
3. 運転資本・キャッシュフロー分析
4. 税務リスク評価
5. オフバランス項目確認
6. 会計方針の検証

法務DD (references/dd-checklists/legal_dd_checklist.md):

1. 会社組織・株主構成
2. 契約関係（重要契約、COC条項）
3. 知的財産権
4. 訴訟・紛争リスク
5. 許認可・コンプライアンス

IT DD (references/dd-checklists/it_dd_checklist.md):

1. システム資産棚卸
2. インフラ評価
3. セキュリティ評価
4. 統合難易度評価
5. 技術負債評価

人事DD (references/dd-checklists/hr_dd_checklist.md):

1. 組織構造・人員分析
2. 報酬・福利厚生制度
3. キーパーソンリスク
4. 退職給付債務

Step 1.3: リスク評価・レポート作成

リスク評価マトリックス:

リスクレベル	基準	アクション
🔴 高	ディールブレイカー or 重大な価格調整要因	即時対応・交渉必須
🟡 中	対応可能だが要モニタリング	契約条件で対応
🟢 低	許容範囲内	通常モニタリング

出力: assets/dd_report_template_ja.md または assets/dd_report_template_en.md

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Workflow 2: バリュエーション（企業価値評価）

Step 2.1: 評価手法の選択

3つの主要アプローチ:

手法	適用場面	参照ファイル
DCF法	将来CFが予測可能な事業会社	references/valuation/dcf_methodology.md
類似企業比較法	上場類似企業が存在する場合	references/valuation/comparable_analysis.md
先行取引分析法	類似M&A取引が存在する場合	references/valuation/precedent_transactions.md

Step 2.2: DCF法による評価

基本フレームワーク:

1. 事業計画の検証 - 過去実績との整合性確認
2. FCF（フリーキャッシュフロー）予測 - 5-10年の予測期間
3. WACC計算 - 加重平均資本コスト
4. 継続価値（Terminal Value）算定 - 永久成長率モデル or Exit Multiple
5. 感度分析 - WACC/成長率の変動による価値レンジ

WACC計算式:

WACC = E/(D+E) × Re + D/(D+E) × Rd × (1-T)

Re = Rf + β × (Rm - Rf) + サイズプレミアム + 国別リスクプレミアム

Pythonスクリプト活用: scripts/valuation_calculator.py

使用例:

# WACC計算
python scripts/valuation_calculator.py wacc wacc_params.json --output wacc_report.md

# DCFバリュエーション
python scripts/valuation_calculator.py dcf target_projections.json --output dcf_report.md

# 類似企業比較分析
python scripts/valuation_calculator.py multiples target.json comparable_companies.json --output comps_report.md

# シナジーNPV計算
python scripts/valuation_calculator.py synergy synergy_model.json --discount-rate 0.10 --output synergy_report.md

# 感度分析マトリックス
python scripts/valuation_calculator.py sensitivity model.json --steps 5 --output sensitivity_matrix.md

Step 2.3: 類似企業比較法

主要マルチプル:

• EV/EBITDA - 最も一般的、業種間比較に有効
• EV/Sales - 赤字企業、成長企業向け
• P/E - 成熟企業、安定収益企業向け
• PBR - 金融機関、資産集約型事業向け

調整要因:

• 流動性ディスカウント（非上場企業: 15-30%）
• コントロールプレミアム（支配権取得: 20-40%）
• サイズディスカウント（小規模企業調整）

Step 2.4: 先行取引分析法

取引選定基準:

• 業種・事業モデルの類似性
• 取引規模の類似性
• 取引時期（直近3-5年が望ましい）
• 地域・市場環境の類似性

分析ポイント:

• 公表マルチプルからのシナジー除去
• コントロールプレミアムの分離
• 市場環境の調整

Step 2.5: 評価結論（フットボールチャート）

出力: assets/valuation_summary_template_ja.md または assets/valuation_summary_template_en.md

評価手法別株式価値レンジ
                    [--------|--------]  DCF法
              [--------|--------]        類似企業比較法
                  [--------|--------]    先行取引分析法
              |----|----|----|----|----|
              80   90  100  110  120 (億円)
                        ↑
                    推定株式価値

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Workflow 3: シナジー分析

Step 3.1: シナジー類型の特定

参照: references/synergy_analysis_guide.md

シナジー類型	内容	実現難易度	実現期間
コストシナジー	重複コスト削減、規模の経済	中	1-3年
収益シナジー	クロスセル、新市場アクセス	高	2-5年
財務シナジー	資金調達コスト低減、税効果	低	即時-1年

Step 3.2: シナジーの定量化

コストシナジー項目例:

• 本社機能統合（経理、人事、IT）
• 調達コスト削減（スケールメリット）
• 拠点統合・不動産コスト削減
• システム統合・IT費用削減

収益シナジー項目例:

• 顧客基盤へのクロスセル
• 販売チャネルの相互活用
• 新製品開発の加速
• 地理的市場拡大

Step 3.3: 実現確度評価

評価マトリックス:

確度	基準	NPV計算への反映
高（80%+）	実績あり、定量化済み	100%計上
中（50-80%）	計画策定済み、実行可能	70%計上
低（30-50%）	コンセプト段階	40%計上
要検証（30%未満）	仮説段階	計上せず

Step 3.4: シナジーモデル作成

出力: assets/synergy_model_template_ja.md または assets/synergy_model_template_en.md

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Workflow 4: PMI（Post Merger Integration）計画

Step 4.1: PMIフレームワーク

参照: references/pmi_framework.md

3つのフェーズ:

[Day 1準備] → [100日計画] → [長期統合]
  (D-90~D0)    (D+1~D+100)   (D+100~)

Step 4.2: Day 1準備（クロージング前）

必須タスク:

• 統合推進体制（IMO: Integration Management Office）設置
• Day 1 コミュニケーション計画
• 法的・規制対応（独禁法承認等）
• 重要顧客・取引先への連絡計画
• 従業員リテンション施策

Step 4.3: 100日計画

機能別統合計画:

機能領域	主要タスク	優先度
経営・ガバナンス	意思決定プロセス統一、取締役会構成	最優先
財務・経理	会計システム統合、報告体制	高
人事	報酬制度調整、組織再編	高
IT	システム統合計画、インフラ整理	中
営業・マーケ	ブランド戦略、販売体制	中
オペレーション	サプライチェーン、製造拠点	後続

Step 4.4: KPI設定・モニタリング

統合成功指標:

• シナジー実現率（計画対比）
• 従業員離職率（特にキーパーソン）
• 顧客維持率
• 統合コスト（計画対比）
• 事業業績（売上・利益）

Step 4.5: PMI計画書作成

出力: assets/pmi_plan_template_ja.md または assets/pmi_plan_template_en.md

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Resources

references/

DDチェックリスト（汎用）:

• dd-checklists/financial_dd_checklist.md - 財務DD項目
• dd-checklists/legal_dd_checklist.md - 法務DD項目
• dd-checklists/it_dd_checklist.md - IT DD項目
• dd-checklists/hr_dd_checklist.md - 人事DD項目

業種別DDチェックリスト:

• dd-industry/it_software_dd.md - IT・ソフトウェア業
• dd-industry/manufacturing_dd.md - 製造業
• dd-industry/financial_services_dd.md - 金融・保険業
• dd-industry/retail_consumer_dd.md - 小売・消費財

バリュエーション手法:

• valuation/dcf_methodology.md - DCF法詳細
• valuation/comparable_analysis.md - 類似企業比較法
• valuation/precedent_transactions.md - 先行取引分析法

その他ガイド:

• synergy_analysis_guide.md - シナジー分析ガイド
• pmi_framework.md - PMI計画フレームワーク

assets/

テンプレート（日本語）:

• dd_report_template_ja.md - DDレポートテンプレート
• valuation_summary_template_ja.md - バリュエーションサマリー
• synergy_model_template_ja.md - シナジーモデルテンプレート
• pmi_plan_template_ja.md - PMI計画テンプレート

テンプレート（English）:

• dd_report_template_en.md - DD Report Template
• valuation_summary_template_en.md - Valuation Summary Template
• synergy_model_template_en.md - Synergy Model Template
• pmi_plan_template_en.md - PMI Plan Template

scripts/

• valuation_calculator.py - DCF計算、WACC計算、感度分析ツール